Structure de la dette

L’endettement net du Groupe avant obligations locatives s’élève à 398 M€ à fin juin, une hausse limitée (+68 M€) comparativement aux hausses observées historiquement au premier semestre du fait de la saisonnalité des activités de promotion, grâce notamment à la poursuite d’une gestion stricte du BFR.

Adaptation du financement bancaire et des covenants

Le Groupe a renégocié sur le premier semestre une trajectoire de ratio de levier financier avec ses partenaires bancaires et porteurs obligataires Europ PP, adaptée au nouveau cycle immobilier et à l’amélioration attendue de la profitabilité du New Nexity.

• Pour rappel, le Groupe a revu courant T1 son financement bancaire à moyen terme avec une ligne de crédit ajustée à 625 M€, et a revu le niveau de ratio de levier intégré dans les covenants comme suit : <8,5x à fin 2025, <7x à fin 2026 et ≤3,5x à fin 2027.
• La prochaine période de test a été repoussée à fin 2025 avec une fréquence de revue annuelle jusqu’à la maturité de la ligne de crédit en février 2028 et le ratio de couverture de frais financiers (ICR) a été exclu des covenants.

Les porteurs obligataires Euro PP ont par ailleurs voté favorablement et à l’unanimité à la consultation portant notamment sur l’adaptation des covenants décrits ci-dessus des souches Euro PP 2026 et Euro PP 2027.